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2018年10月中国豆粕市场分析报告

作者:佚名来源:中国饲料行业信息网时间:2018-11-07 09:50点击:

一、市场概述

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计,2018年10月份国内豆粕月度均价 3473元/吨,环比暴涨187/吨,涨幅5.69%。上半月与下半月国内豆粕市场的走向完全就是一道分水岭,

因美豆上涨、人民币贬值以及中美贸易战持续升级、国内豆粕库存连续五周下降等利多因素刺激豆粕现货在上半月持续疯狂上涨,14日开始利空消息叠加而至,鉴于对贸易战后期供应减少、成本不断上涨的各种担忧,工厂对粕价坚挺的态度非常明显,但无奈于国内利空云集,豆粕行情妥妥的回落了半个月。具体分析如下:

二、市场分析

图表:2018/15年中国豆粕月度均价走势统计(单位:元/吨)

备注:数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部

1、国庆节及节后一周国内豆粕疯狂上涨

事实上,国内豆粕现货在国庆节前些时间,也就是在中秋节前后,行情已经出现了大幅度的快速连续上涨行情,因豆粕库存连续几周下降、中国就中美贸易战发表白皮书、取消原定于近期的中美贸易谈判,市场预期中美贸易谈判前景黯淡以及国庆节前终端市场的积极备货等多重利多消息刺激国内豆粕现货连续大幅上涨;之后进入国庆长假期间,工厂放假,豆粕几乎无报价,但实际上根据节后的工厂报价发现,国庆长假期间,豆粕实际上是继续上涨的;节后一周,因美豆上涨、人民币贬值以及中美贸易战持续升级、国内豆粕库存连续五周下降等利多因素刺激豆粕价格继续上涨,但在周三开始市场有所降温,传言中美两国元首将在11月底G20峰会上可能会达成协议。总体上根据中国饲料行业信息网数据综合调查,截止10月13日全国豆粕日度均价高达3632元/吨,较9月末上涨105元/吨。

2、14日开始国内豆粕开始回吐此前涨幅  不过大多时间是抗跌

因非洲猪瘟快速扩张令国内豆粕需求降温、贸易战压力下后期供应减少、成本不断上涨的各种担忧,工厂对粕价坚挺的态度非常明显,从14日开始回落直到月末29日时间里,大多仅以偏弱调整为主,直到月末30和31日,行情跌势开始加大。

抗跌因素在于:

1)11月底G20峰会中美两国元首会晤 或存在达成贸易协议可能早在10月中旬期间市场传言,在11月底G20峰会中美两国元首会见面,就中美贸易冲突会有深刻的谈判,此次双方达成协议的可能性较大。那么如果中美贸易战宣布结束,国内大豆进口美豆放开,国内豆粕供应自然不是问题,行情势必是走回头路。尽管最终情况到底是怎么样谁也不清楚,但这种预期也给了市场一定观望态度。

2)目前中美贸易关系走向尚不明朗,月末期间网上有传中美贸易停战,但尚未得到证实。如果贸易战无停战可能,那后期豆粕仍是上涨为主基调。此外,后期冬春环保限产叠加大豆供应紧张影响,部分大豆压榨企业出现大豆现货短缺的风险很高,因此依时间顺推确保11月-2019年4月期间维持高库存是最安全的方式。当然,如果贸易走向有变,市场将是另一番景象,密切关注11月底G20峰会中美两国元首的交谈。我们之前的预测,10月下旬-11月中旬期间,豆粕现货将经历一个回调整理过程,因此低库存企业当抓住机会,补充库存,以应对后期的价格上涨。

3、非洲猪瘟肆掠  降低蛋白饲料用量  国储将大量放豆等因素致月末豆粕跌势加大

目前,市场已经出现41例非洲猪瘟疫情,分别发生于山西(1例)、天津(1例)、辽宁(18例)、河南(2例)、江苏(2例)、浙江(1例)、安徽(8例)、黑龙江(2例)、内蒙古(4例)、吉林(2例)。受此影响,养殖户出栏积极,生猪存栏减少,补栏积极性不高。据农业农村部的最新数据,9月,生猪存栏环比增长0.8%,同比减少1.8%。其中,能繁母猪环比减少0.3%,同比减少4.8%。另外,水产养殖进入淡季,豆粕饲料需求不佳。

10月30日,近期饲料工业协会发布新的饲料蛋白标准,猪鸡低蛋白配合饲料团体标准等两项标准的出台将有效减少豆粕等蛋白饲料原料用量。“据测算,新标准在全行业全面推行后,养殖业豆粕年消耗量有望降低约1100万吨,带动减少大豆需求约1400万吨,这将影响豆粕需求。据悉从11月1日大型饲料厂开始执行新的低蛋白标准。目前,豆粕与杂粕的价差扩大,豆粕在饲料生产中被替代,一些大型饲料厂开始调整配方,菜粕、棉粕等杂粕的添比提升,猪料中菜粕的添比从3%升至5%,甚至8%,水产料中菜粕的添比也从25%升至35%。替代品添加比例提升,豆粕的消费空间被压缩。

最新消息,中储粮计划在 2019 年年初对部分油厂释放储备大豆,以应对南美新作上市前的供应紧缺。预计500万—600万吨大豆在2019年1—2月流入油厂,随后的4—5月,南美新作就会集中上市。若国储大豆流入压榨市场,国内大豆供应紧缺压力将小于预期。此外,我国将取消印度菜粕进口禁令,不少企业正从乌克兰进口葵花粕、从印度进口豆粕和菜粕,以弥补国内四季度大豆市场的缺口。

三,后市预测

11月1日晚间,因国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话,双方进行了友好的通话,将在G20峰会上再次会晤,给市场带来了谈判缓和的希望。当晚美豆主力大幅反弹至880美分,连粕承压直接跌停。预计短期美豆仍将上行,连粕仍将下行,国内豆粕现货在11月2日暴跌,多数跌幅达到60-90元/吨左右,少数跌幅少的在30-50元/吨,也有少数跌幅大的达到100元以上。我们认为目前中美贸易是否真的会达成协议尚不确定,豆粕市场仍不能过份看空,低库存依旧存在一定风险,因此低价位适当补库仍是必要的。继续密切关注国内外各方动向,把握机遇,规避风险。

责任编辑:宋美丽  

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